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随着港交所放松对biotech的上市要求以及科创板推出，biotech的融资环境近年来持续宽松。而Biotech公司在创新研发中发挥着越来越重要的作用，根据FDA过往数年新药批准分析，全球销售额前十大的药企新药审批份额下降，从2009年占比35%下降到25%；更多的药物从小型/新兴公司获得批准，其占比从2009年30%提升到2018年49%。

市占率难有突破今年上半年，顺丰营业收入首次突破500亿大关，同比增长17.68%；实现净利润31.01亿元，同比增长40.35%。从财报看，顺丰赚钱能力的确远强于同行业“三通一达”，营收规模甚至与后者都不在一个数量级。单位：亿元 数据来源：年报、界面新闻研究部

避险情绪趋缓令美债收益率大幅走高，与利率关联密切的2年期美债收益率涨11.3个基点报1.688%，10年期美债收益率涨12.2个基点至1.744%，创近一个月新高，倒挂警报解除，30年期美债收益率涨12.9个基点报2.227%。CME利率观察工具FedWatch显示，美联储9月降息25个基点的概率为91.2%，按兵不动的概率为8.8%。

卓尔这一次策略是否成功，我们从四月份所公布的2017年年报便可窥探一二。2017年卓尔的为营收222.5亿元，同比增长了17倍，净利润同比增长14.58%，达23.56亿元。此外，卓尔期内电商及金融服务收入首次达到1.99亿元，同比增长812.6%，转型后的卓尔，各线上业务营收大幅增长都足以表明其“智联天下生意”的策略初见成效。通过一系列的收购，公司的B2B产业链已初见形态，其中供应链管理及贸易收入占公司总营收的93%，是17年增长最快，利润贡献最大的业务。

海通：市场孕育转势 春季行情启动银行地产望先修复8月以来市场整体处于牛市3浪初期折返跑蓄势阶段，目前折返跑形态较完整，参考历史，市场转势向上需要基本面和政策面向好信号。②当前可能的经济和政策组合中，最优的是经济数据平、政策略偏暖，接下来1个月是验证窗口期。③目前仍是布局期，春季行情启动时银行地产望先修复，着眼明年全年，利润增速更快的科技和券商更优。

福特汽车大幅低开4%后逐步回升，收跌1.3%，评级机构穆迪将福特的信用评级降至垃圾级最高档Ba1，因预估其利润率与现金流未来两年将低于预期。中概股方面，搜狗大涨近17%，蔚来汽车涨5.7%，百度涨5.1%，公司宣布战略投资大连东软控股，腾讯音乐涨1.9%，拼多多跌0.4%，爱奇艺跌1.5%，阿里巴巴跌1.6%，京东跌1.9%，携程跌2.7%，公司二季度净利同比大幅下降，瑞幸咖啡跌3.5%，趣店跌8%。