
二是要继续关注重点人群和区域的金融素养水平。两次的调查结果均发现,部分人口统计特征与消费者金融素养水平存在显著的相关性。低学历、低收入群体在金融知识、技能和行为等方面的表现与高学历、高收入群体差距很大;拥有就业与非就业群体之间的金融素养存在较大差异;年龄上依然存在驼峰效应;城镇与乡村常住居民之间仍存在差距。要继续关注低收入、低学历、非就业、老少等群体的金融素养状况,结合群体特性开展适宜的金融教育活动,着重提升消费者的金融知识和技能,改善消费者的金融行为。
后来的年头里,当我们逐步走出迷茫,看到希望,又难免一丝丝失落和不甘,担心许多芯片永远不会被启用,成为一直压在保密柜里面的备胎。今天,命运的年轮转到这个极限而黑暗的时刻,超级大国毫不留情地中断全球合作的技术与产业体系,做出了最疯狂的决定,在毫无依据的条件下,把华为公司放入了实体名单。
另一方面,除了现金流这块,我们也是致力于呼吁大家把底层单个资产进行披露,首先是在美国方面,美国证监会的时候已经发布了法律规定,要求相应资产知识证券产品披露到单个底层资产的情况,包括车贷,和企业借款都需要披露到单个资产的情况。因为这样大家才能更好的进行信用的分析。才能更好的了解整个资产池相关的情况。因为我们从实践中也可以了解到,之前也发现过,底层资产入池的贷款集中度偏高,贷款笔数就几十笔左右,我们在公开的债券市场了解到,它入池的发行主体发生了违约事件,现在披露的情况更多的是以分布、描述性的来披露。投资者并不知道它自己拿的池子里有一些实质发生违约,它入池的量到底多少?对于它进行判断也是非常困难的。另一方面,底层一些个人,不管车贷还是ABS大概存在早偿的情况,这样可以帮助投资者更好的分析底层资产的早偿率和违约率的情况。希望咱们银行间和交易所市场能够向美国学习,更好的披露到底层资产的相关情况。而且这是持续披露的过程。现在有一些机构,或者原始权益人有一些担忧,认为披露到底层信息会不会因为有一些贷款和保密信息,咱们可以从意向投资者,给投资者披露,或者第三方比较中立的登记托管机构披露,才能更好的帮助大家定价,更好的揭示相关的信用风险,提升产品流动性的情况。而且我觉得特别对于第三方托管机构也可以签订相应的保密协议,保证大家信息的担忧的泄露的问题。
蔡彬彬:我们真的要做到这一点是非常好的,我们跟客户接触中也知道目前银行如果要做到逐笔披露,有成本上系统建设上的问题,同时有意愿上的问题,我觉得跟美国市场相比的话,是可以有一个比较折中的方案,两年前美国市场没有强制的规定,这些类型必须逐笔的披露资产。但是住房类的,对公贷款类都是自愿披露的,因为对自己发的券的流动性非常高,汽车类的ABS没有披露逐笔的,但是有一个折中的方案,所以一个包有几万笔资产,但是披露的时候,把它浓缩成或者合并同类项,变成几十笔资产,比如50笔,它可以从几个不同的维度代表整包资产的特性。比如说利率分布的特性,期限的特性,等等这些方面地域的特性都可以包含在里面。其实我们国内目前披露的信息已经算是挺多了,包括央行、交易所出台了很多信息披露的规则,简单的举一个例子,目前底层资产信息的披露,几大要素,统计信息、分布信息、零早偿、零违约的登记表,这样你无法拆开,这么多资产在一个包里,对于违约和早偿的表现不一样的,浮动利率和固定利率的资产对于利率的变化、加息减息不一样,期限对于违约也不一样,很多因素最好拆开。目前也是拆的,是单层次的拆。我用利率作为一个维度统计一下。我觉得在这个基础上,再往前多走一小步就可以,进行了多层次的分,按照利率分成三个组,利率相同的组里再按照期限分组,前面两个条件都一样再按照第三个维度去分。这样多层次分下来,我就容易把整个包按照不同的维度拆开,这样我做加压测试的时候,就可以针对不同的特性采取不同的压力场景,所以能够把估值的工作做的更加细致一点,这是会而不费的对市场的建议。同时我们也注意到发行阶段信息是披露的,存续期的时候披露还不够,比如说重新计算的记录表。今年年初的时候,建元系列,他们会重新更新零早偿零违约新预测的归记表,一步到位走到逐条披露最好,如果不行的话,我说的方法也可以考虑。
渠道收紧 上市公司融资进一步分化□本报记者 张晓琪非标规模持续压缩背景下,标准化融资日趋紧张。违约事件频发不断抬升信用债发行利率、无担保AA级信用债无人问津;银行信贷收紧并加强对放贷企业的资质筛选,机构竭力避免“踩雷”。多位银行、券商受访人士表示,目前融资成本越来越高,持续亏损、质押率过高的上市公司即便给再高的融资利率也不敢接,只能推掉。分析人士指出,外部融资收紧下,融资利率定价差异化越发明显,行业趋势、经营状况、财务状况等综合评定越差的企业融资成本将显著高于优质企业,尤其应该关注外部融资杠杆较高的企业。
责任编辑:李彦丽好买基金研究中心研究员黄曦漪称,从净值表现上来看,这五只基金的确有可能处于空仓状态,五只基金今年以来仓位总体偏低,尤其是招商丰庆和易方达瑞惠在今年二季末仓位仅20%左右,因此退出股市在资金面上并不会有太大的影响。格上财富研究员张婷表示,“连续一周基金产品净值没有波动,有可能是清仓了。实际上,从去年四季度开始,这五只基金就已经开启大幅降低仓位的操作,从净值的波动来看,应该是逐渐减仓的。但从目前A股市场的低迷程度来看,此时加仓可能更利于投资者情绪的提升以及增量资金的进入。”