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关注周五非农本周三公布的美国1月ADP就业人数增加29.1万，创下自2015年5月以来的最大月度增幅，亦远远超过市场预期的增加15.6万。周五美国将公布极重要的1月官方非农就业数据，由上述民间ADP数据及美国总统特朗普的高调言论来看，非农数据大概率仍可能比较强劲。如果真是这样，美元后市仍可能延续强势，上升走势还会延续一阵，除非中国疫情或贸易谈判方面有比较意外的干扰消息。

结果却可能是——定投账户长时间处于浮亏的状态。举个例子从2011年开始定投融通深证100，一直到2014年11月底才扭亏为盈。期间近4年的时间，定投账户浮亏。融通深证100定投收益率（2011/1/1-2015/6/12）然而，只要真正理解“定投微笑曲线”的含义；

美元指数将改善诸如A股的新兴市场金融条件：新兴市场相对资产收益率上升；外债负担和外债成本下行；贬值压力减轻、货币政策空间打开。因此美元走弱区间新兴市场往往获得全球资本净流入，外资对A股的风险偏好得以支撑，海外转向“正贡献”。第二，美联储打开宽松周期将给A股货币政策带来更大的腾挪空间。随着国内“稳增长”压力及美联储9月进一步降息概率升温，中国通胀、房价、汇率三大制约因素减轻，将为货币政策宽松进一步腾挪空间，我们预计最早Q3末Q4初可以看到降低融资成本更直接的政策出台。

摇着头表示完全不能理解。但是，从第5年开始，毛竹像被施了魔法一样，开始以每天30厘米的速度生长。6周后，就长到了15米高。农民播种的地方，瞬间变成了郁郁葱葱的竹林。毛竹在起初的4年虽然只长了3厘米，但从第5年开始暴风般地成长。这6周的时间，

三方将各派三人与会，韩国国防部朝鲜政策课课长赵容根（人名均音译）、朝鲜陆军大佐（大校）严昌男、联合国军司令部军事停战委员会秘书长哈密顿任各方首席代表。责任编辑：张迪摘要：成本方面，四季度美国油价很可能在65-80美元/桶区间宽幅震荡，当前L1905期价相对油价处偏低水平，成本端存较强支撑。PE供需方面，因国内PE供应缺口仍高达45%左右，依照当前国内PE产量增速和消费增速来看，2019年国内PE仍存30%以上的供应缺口，所以国内产量供应压力不大，后续重点关注进口利润打开后进口量的增减。综合来看，截至10月16日，当前PE1905合约期价贴水现货价约600元/吨，低于进口成本约600元/吨，贴水幅度处中偏上水平，所以下方有较强支撑，预计下探空间有限，后续大概率呈超跌反弹走势，但PE四季度整体基本面偏中性，修复反弹至现货价附近后上行空间受限，维持区间震荡看，震荡区间参考8900-9800。建议期价在9200以下逢低偏多参与，9400以上逢高减仓，9800附近止盈观望，依附区间上下沿波段操作思维参与。

一、“十三五”公路建设投资放缓 2020年建设压力不大沥青需求与国家公路建设息息相关，从长周期来看，与国家在公路建设的五年规划有关，而从短周期来看，与阶段性项目开工有直接关系。根据国家的五年规划，公路建设投资在“十三五”时期较“十一五”和“十二五”时期的投资增量明显放缓，投资增速分别达到100%、74%和42%，而且出现区域性分化，西部地区公路建设投资占比从“十二五”的42%增加到“十三五”的48%，而“十三五”时期投资增速将达到64%，明显高于中、东部地区。但2019年西部地区公路建设投资增长步伐明显放慢，东部地区投资增速也在下滑，中部地区投资相对较好。