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鉴于碧桂园在房地产行业调控周期的稳健表现，穆迪在8月30日将该公司的展望由“稳定”调升至“正面”。展望上调反映了穆迪对于碧桂园强劲的执行力、稳健财务管理的预期，而这将帮助该公司应对中国房地产行业充满挑战的环境。穆迪表示，基于碧桂园非常充裕的土地储备，较为明确的推盘计划，以及强劲的销售执行力，预计碧桂园将持续受益于中国的城镇化浪潮。而今年以来，中国房地产行业的信贷紧缩和销售增长的放缓，已对规模较小且财务状况较差的开发商产生负面影响，资源向龙头企业集中，行业强者恒强的态势越发明显。穆迪认为，领先的行业地位和畅通的融资渠道，将使得碧桂园受益于行业整合。

研发费用不足5%理由2016年至2018年，公司各期研发费用金额依次为0.32亿元、0.77亿元及1.20亿元，占当期营业收入比例依次为3.59%、4.10%及3.94%。各期研发投入金额逐年较快增长，占营业收入比例在4%左右，主要系公司在报告期内营业收入增长较快，加之产品所使用钴锂等金属材料的价值较高，摊薄了研发费用较营业收入的比例，符合所属行业特征。

就这么着，美国到现在为止，芬太尼滥用导致丧命已经成了严重的社会问题。而且，白人接触、使用芬太尼类物质的危险性，似乎还超过其他人种。根据美国政府的统计，2016年全美因药物过量致死人数高达6.4万，创历年新高。这其中因服食过量芬太尼致死的人数高达2万人，超越了1.5万人的海洛因或其他处方阿片类药物，成为致死的原因第一位。美国能不担忧么？

报告期内无现金分红。2016年、2017年、2018年公司研发投入占营业收入的比例分别为19.76%、11.58%、9.79%。目前，公司拥有境内控股子公司 10家，境外控股子公司5家，参股公司4家。截至2018年末，公司员工总数1132人。

在销售模式上，农夫山泉主要通过传统渠道、现代渠道、餐饮渠道、电商渠道以及其他渠道（如以自动贩卖机渠道为代表的新零售渠道）销售产品，并以一级经销模式为主。2017年至2019年，农夫山泉通过经销商分销的收入占比分别为95.0%、94.6%和94.2%。截至2019年12月31日，农夫山泉通过4，280名经销商覆盖全国超过237万个终端零售网点，其中超过36万家终端零售网点配有‘农夫山泉’品牌形象冰柜，尤其在夏季能大幅提升销量。在超过237万个终端零售网点中，其中有约187万个终端零售网点位于三线及三线下城市，占比高达78.9%。

一位持有伯克希尔股票23年的股东提问：巴菲特在美国错过谷歌和亚马逊，而中国也有腾讯和阿里巴巴这样的公司，未来伯克希尔是否会考虑改变对高科技投资的策略？巴菲特说：“事实上，我从一开始就关注了亚马逊。我认为贝索斯做到了一件接近奇迹的事情，而问题是，如果我认为一件事是奇迹，我往往不会下注。”对于谷歌母公司Alphabet，巴菲特表示他一开始就看关注了股票，但不能确定在其目前价格的基础上，前景能好很多。